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　　大家还记得2022年那时候的储能吗，行业火得一塌糊涂，简直是千军万马往里头冲，不管是做家电的龙头，还是搞互联网的公司，都跨界跑来做储能。

　　那个时候，工控界的老大汇川技术也在里头，当年它家大功率储能变流器卖得特别好，国内排第三，全球能排到第四。

　　可让人没想到的是，就在储能行业热得发烫，大家都忙着扩张的时候，汇川技术反而踩了刹车，把储能业务的投入给减了。

　　现在三年过去了，储能市场早就变天了，储能系统的价格跌了40%以上，好多小公司因为没什么过硬的技术，扛不住竞争，就被淘汰了。

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　　一个月后，更猛的来了，汇川技术联合中储科技，还有澳大利亚的Genaspi Energy，要在南半球建个超大的储能电站，叫Bundey，这项目规划总容量1.2GW，储能规模3.9GWh，说是南半球最大的，一点不夸张。

　　这还不算完。它又跟南网能源合作，要在济南、西安这些地方搞“光储充”一体化，另外，还跟星纪米乐（MILE）-官方首页云搭伙，想搞个“技术 + 运营 + 资本”的合作模式，这可真是方方面面都顾及到。

　　看着汇川技术这一连串的操作，不少人纳闷，别人都在撤，它反倒往里冲，这是想趁着行业低估拼一把吗？

　　首先是通用自动化业务，这是公司的传统核心业务，主要包括伺服系统、变频器、PLC/HMI、工业机器人等产品。

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　　2024年这个业务营收152.43亿，占比41.15%，同比增长1.36%，几乎没有增长。

　　但是公司的地位很稳固，伺服系统市占率28.3%，低压变频器市占率18.6%，小型PLC市占率14.3%（内资品牌第一）。

　　然后是新能源汽车业务，这是公司近年来增长最快的业务板块，主要包括电机控制器、电驱总成、电源系统等产品。

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　　而且公司新能源乘用车电机控制器产品国内市场份额大概是11%，排名第二，在第三方供应商中排名第一，同样地位很强势。

　　你看汇川技术的传统业务，可以说是遇到了瓶颈，所以需要一个突破口来打造第二增长曲线。

　　当然千万不要误会，我个人是很喜欢汇川技术的，公司在传统业务上面也非常努力，更何况还是我们工控的一支独苗，在这个领域是没问题的。

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　　汇川在研发上也很舍得投入，研发费用每年都在增加，2024年研发费用31.5亿，同比增长 20%，占营收比例8.50%，已经不低了。

　　成果也是很不错的，现在已经有电力电子、电机驱动和控制技术这三大核心技术平台，在工控行业是很强的，核心零部件自研自产的越来越多。

　　去年的业绩压力大，主要也是自动化行业整体需求比较弱导致的，要知道市场规模已经连续两年下滑了，汇川还能有所增长，已经不错了。

　　伺服系统：2024年国内市场份额28%，位居行业第一，排名第二、三位的是西门子9.7%，松下7.1%。

　　低压变频器：国内市场份额19%，位居行业第一，排名第二、三位的是ABB18%，西门子15%。

　　中高压变频器：国内市场份额19%，位居行业第一，排名第二、三位的是施耐德14%，ABB10%。

　　小型PLC：国内市场份额14%，位居行业第二，内资品牌第一，排名第一的是西门子37%。

　　工业机器人：产品销量国内市场份额9%，位居行业第三，排名第一、二位的是发那科11%，埃斯顿10%），不过SCARA机器人产品销量国内份额27%，汇川位居第一，而且同比大增45%。

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　　从2020年到2024年，汇川技术的增长明显慢下来了。营收增长的幅度，从58%一点点降到了22%。

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　　归母净利润的增长幅度2020年还高达121%，到了2024年不光没涨，还跌了10%，这下滑速度够吓人的，主要就是传统业务陷入低迷。

　　比如通用自动化业务，2024年整个市场规模大概3000亿，只比上年增长0.1%，2025 年一季度稍微好点，增长2.35%，但整体还是慢悠悠的。

　　市场没活力，汇川技术这业务也跟着费劲，以前还是公司收入最高的业务，现在被挤到第二了。

　　第二块是新能源汽车及轨道交通业务，这几年靠着新能源汽车的风口，原本发展得挺猛。

　　2024年这块收入甚至超过了通用自动化，成了公司收入最高的业务，但这风光背后，还是有风险的。

　　因为下游的汽车厂家话语权太大了。这几年车企之间打价格战打得厉害，为了抢市场，车价一降再降，成本压力就一层层传到上游供应商，汇川技术也躲不过。

　　两大核心业务一个增长乏力，一个赚不到啥钱，汇川技术肯定得找突破口，而储能行业，正好给了它一个机会。

　　如果根据机构的预测，到2030年，国内新型储能的总装机规模可能超过310GW，从2024到2030年，平均每年能增长37%左右。

　　这么大的市场，肯定能带动储能变流器、电池管理系统这些产品的需求，汇川技术做这些东西是有基础的。

　　当然，汇川技术敢在这时候加码储能，也不是没底气，它的运营状况其实还挺稳的。

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　　比如去现金流就不错，不但远高于资本开支，差不多还是利润的两倍，如果能一直保持比较好的现金流，就算传统业务有增长压力，公司还是能自己造血，有钱去投储能业务。

　　储能行业前景摆在那儿，而它自己有技术基础，又有稳定的运营能力撑着，确实有机会分一杯羹。

　　但不管怎么说，汇川技术当年放弃了逆变器，这次不想再放弃储能，也能理解，如果能抓住储能行业的机会，说不定真能让公司重新回到高速增长的轨道上。

　　毕竟机会总是留给有准备的人，汇川技术这一连串的动作，显然是做好准备要在储能市场大干一场了，那么你看好汇川的未来吗？

　　我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。

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